DCF模型自由现金流结构图

DCF模型终值计算公式

 

匀速增长法下的终值计算公式

匀速增长法(也被称为永续增长或⾼登增长法)计算公式如下：
  预测期最后年的FCF预测值×（1+终值增长率）/（WACC-终值增长率）。

  •   需要用预测期最后⼀年的数据乘以⼀年的增长率。
  •   对TV进⾏折现时，⽆论使用的是匀速增长率还是退出乘数，均是从预测期的最后⼀年开始的。

退出乘数法下的终值计算公式

  • 终值增长率很可能为0% 。它会同时出现在公式的分⼦和分母中。在分母中，应该小⼼WACC与终值增长率是否相近。如果两者相近，则分母会非常小，这会导致最终的计算结果成倍陡增。
  • 在该种⽅法下，只需直接用预测期最后⼀年的EBITDA乘以输⼊的乘数即可。