课程视频:2018CFA3级R9 开篇 全球视角下的税收及财富管理_腾讯视频

 

一个投资经理在资产管理上的目标无疑是给客户带来value-added。而实现value-added则基本可以通过两大手段:

  1. 通过对信息的开发从而利用证券的mispricing;
  2. 在资产管理中达到tax efficiency从而最大化 after-tax return。这个第二点对于high net-worth individual investor来讲是最为看重的,因为这类投资者的tax burden也往往是最重的。所以本reading和下一个reading都是介绍关于在私人财富规划中税务上需要考量的方面,也是必考内容,有计算也有灵活应用,请大家务必重视。本reading内容结构如下:

1) 简单税务机制及对after-tax return的影响效果的计算(如Accrual Taxes on Interest and Dividends,Deferred Capital Gains Taxes,Wealth-Based Taxes)。

2) 综合税务环境(因为个人有可能会同时面对多种税务负担,那么这些税务综合起来对财富的总效果又是如何衡量的?我们通常用Accrual Equivalent Tax Rates,Accrual Equivalent After-Tax Returns来衡量)。

3) 不同的investment account在税务上的机制是怎样的(这里我们会介绍三种类型: taxable account ,TDA, TEA. 其中后两种账户类型的应用是最为重要的,而且有可能会混合到个人IPS写作中一并考察)

在portfolio management过程中可以应用哪些具体的strategy从而达到tax efficiency (如tax loss harvesting, HIFO。其中前者是重点考察内容)