杠杆收购:投资银行和私募股权实践指南
原版图书自带模型免费下载:https://www.jinduoduo.net/course/278
本课程总时长约为13小时。
一、课程简介
- 本课程致力于向投资者提供分析杠杆收购的基本工具,帮助学习者对一宗杠杆收购交易的投资成本与潜在收益进行评估
- 将会运用华尔街顶尖投资银行和私募股权基金所采用的投资方法,以2013年3G资本公司和伯克希尔•哈撒韦公司以280亿美元收购亨氏公司的案例作为研究对象,基于当前的财务状况,预测未来的业务表现,并分析潜在的投资收益
- 学习者将会学习到模型分析技巧及构建过程,并从近距离的个人视角,观察华尔街分析师在建模过程是如何工作的,同时将其工作流程转化为自己的分析工具
- 第一部分讲解杠杆收购的概念与原理,在建立模型之前,从较高的层面理解杠杆收购的目标及理论是十分重要的,理解关键变量的重要性和假设变量是如何驱动投资收益分析结果的
- 第二部分建立亨氏公司的完整杠杆收购模型,该模型将会基于亨氏公司的历史表现逐步构建财务模型,并对亨氏公司的未来表现做出精准预测。本部分不只致力于教会如何建模,更致力于总结出分析师们常用的建模方法,将其运用于常规的投资分析中
- 第三部分讲述了建模中稍微复杂的部分,适用于已经有杠杆收购基础建模经历的学习者。通过设置情景分析,高级债券(例如实物支付债券和优先股股利)、债务费用资本化及分期偿付使得杠杆收购变得愈加复杂,使学习者对于杠杆收购的实际操作也有了更深的理解
二、适用学员
- 具备Excel操作基础
- 对杠杆收购财务模型感兴趣的学员
- 并购从业人员
三、课程目标
- 初步掌握杠杆收购模型的构建,具备独立开发模型的基础
四、难度等级
五、讲师简介
Richard Liu
- CFA、CVA、香港科技大学MBA
- 特约讲师,原知名能源央企海外并购投资估值及评审负责人,20年项目投资、并购及财务模型工作经验,负责项目股权投资金额累计超过50亿美元;中国国际工程咨询公司特聘专家;
- 翻译或审译出版《投资银行:估值、杠杆收购、兼并与收购》、《财务模型与估值:投资银行和私募股权实践指南》、《市场法估值》、《并购之王》等书籍
六、大纲
- 杠杆收购理论:成功的杠杆收购基因构成和退出方式的介绍
- 企业价值和股权价值计算以及估值方法简介
- 杠杆收购分析的步骤讲解:收购价格的确定,安排资金的来源和使用,计算IRR
- 假设表的构建
- 核心报表利润表、现金流量表、资产负债表科目预测及建模操作
- 资产负债表的科目调整讲解
- 辅助报表折旧明细表、营运资本明细表、债务明细表科目预测及建模操作
- 循环引用的原理和设置说明
- 杠杆收购回报率的计算
- 在模型中搭建加速折旧法,与直线折旧法切换使用
- 对优先股股利支付进行建模,并计算IRR
- 模型中偿付比率与杠杆比例的计算
- 融资费用资本化和摊销的模型处理
- 实物支付证券的模型处理
七、讲义展示
八、配套教材
FMT考试样题讲解直播课程
一、课程简介
针对CVA协会最新推出的FMT(Financial Modeling Test)考试,金多多教育推出样题的讲解直播课程,对杠杆收购 (LBO) 及并购交易 (M&A) 模型进行实操演练讲解。
直播时间待定。
二、适用学员
- 具备搭建基本DCF模型的基础
- 工作中涉及并购交易
- 备考FMT考试的人士
三、课程目标
四、难度等级
五、讲师简介
Richard Liu
- CFA、CVA、香港科技大学MBA
- 特约讲师,原知名能源央企海外并购投资估值及评审负责人,20年项目投资、并购及财务模型工作经验,负责项目股权投资金额累计超过50亿美元;中国国际工程咨询公司特聘专家;
- 翻译或审译出版《投资银行:估值、杠杆收购、兼并与收购》、《财务模型与估值:投资银行和私募股权实践指南》、《市场法估值》、《并购之王》等书籍
六、课程大纲
- 财务模型假设表及财务模型结构的搭建
- 交易架构中资金来源表 (Sources of the Fund) 与资金使用表 (Uses of the Fund) 的搭建
- 购买法 (Purchase Accounting) 的资产负债表会计处理
- 商誉 (Goodwill) 的计算
- 递延所得税资产 (DTA) 和递延所得税负债 (DTL) 的相关计算
- 资产负债表的备考 (Pro Forma) 调整
- 流动资金估算表的搭建
- 利润表、资产负债表、现金流量表、流动资金估算表、折旧计算表、贷款偿还表、信用循环贷款表之间的勾稽关系
- 不同类型债务的具体条款以及特点
- 复杂固定资产及折旧的模型搭建
- 多层级债务还款顺序的模型搭建
- 循环信用贷款的模型搭建
- 现金流瀑布的模型搭建
- 内部收益率 (IRR) 和现金回报倍数 (MOI) 的概念以及计算方式
- 单因素和双因素敏感性分析方法的计算
- 情景分析的模型搭建