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『模型下载』并购、剥离与资产重组:投资银行和私募股权实践指南
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课程介绍

在《并购、剥离与资产重组》中,保罗从更佳角度诠释了并购,讲述了几种并购重组结构下的会计处理与财务建模。以Office Depot和Office Max的并购为例,全面地讲述了并购的完整过程,解释了EBITDA及其他用于衡量公司业绩的关键财务指标。这本书适合想要了解并购交易中所有细节的金融从业者:

学习收购、资产剥离及与企业并购相关的会计理论

从简明到完整,逐步学习并购时常用的财务模型

通过真实案例了解理论模型在实践中的应用

了解EBITDA、现金流、资本结构及其对并购的成功与价值创造的作用

作为补充内容,本书的配套网站给出了更多的学习案例、财务模型和其他学习资料,可供读者下载使用。

无论你是在准备就职还是独立投资者,这本书都是帮助你提高分析能力的理想选择。对于投资银行或私募股权领域的专业人士来说,这本书将帮助你查缺补漏,回顾并购过程中的财务重点。

保罗皮格纳塔罗(Paul Pignataro)

纽约金融学院(NYSF)的创始人及CEO。

他拥有超过13年在投资银行及私募股权公司从事公司并购、重组、资产剥离、资产收购以及债务与股权交易的相关工作经验,行业涉及石油、天然气、电力及公用事业、互联网与技术、房地产、军工、旅游、银行以及服务业。

在NYSF,保罗皮格纳塔罗先生继续投身于培训团队中,为大量的银行、公司的M&A团队以及亿万基金提供生动的培训。

在创业之前,保罗先生供职于TH Lee Putnam Ventures,这是一家隶属于并购巨头Thomas H. Lee Partners的规模达10亿美元的私募股权公司。在那之前,保罗先生供职于摩根士丹利投行部。

译者序

关于注册估值分析师CCVA® 认证考试

前言

第一部分 概  览

第一章 收购兼并概述 /3

收购兼并流程 /6

Office Depot 与OfficeMax /7

第二章 财务报表知识回顾 /11

利润表 /12

资产负债表 /24

折旧 /29

净营业损失前移扣减案例 /34

偿债计划表 /40

财务报表流转示例 /40

第二部分 兼并与收购分析

第三章 权益融资与债务融资 /49

债务融资 /50

权益融资 /55

第四章 资产收购与资产剥离 /61

资产收购 /64

资产剥离 /70

第五章 增厚/ 稀释分析 /73

第一步:获得收购价格 /74

第二步:估计资金来源和使用 /75

第三步:创建预测的财务报表分析 /79

调整1 :兼并后成本节约 /81

调整2 :新分配的无形资产摊销 /82

调整3 :新的利息费用 /85

调整4 :新发行的股份 /85

总结 /87

驱动因素 /88

第三部分 Office Depot/OfficeMax 兼并

第六章 假  设 /93

资金使用 /100

并购资金的来源 /103

第七章 利 润 表 /109

预测利润表(PRO-FORMA INCOME STAEMENT) /111

第八章 现金流量表 /145

经营活动产生的现金流 /146

投资活动产生的现金流 /151

筹资活动产生的现金流 /154

第九章 资产负债表调整 /161

买方支付 /162

额外的调整 /163

Office Depot 和OfficeMax 的资产负债表调整 /168

第十章 折旧计划表 /181

直线折旧法 /183

第十一章 营运资本计划表 /193

应收账款 /195

存货 /197

预付费用及其他流动资产 /198

递延所得税及应收款项 /199

应付账款、应计费用及其他应计负债 /201

应交税费 /202

其他流动负债 /203

预测营运资本 /204

营运资本和现金流量表 /212

第十二章 资产负债表预测 /219

现金流量表驱动资产负债表与资产负债表驱动现金流量表 /222

配平一张不平的资产负债报表 /235

第十三章 偿债计划和循环引用 /241

偿债计划结构 /242

偿债计划建模 /242

循环引用 /259

自动债务偿还 /264

基本开关 /266

第十四章 增厚/ 稀释 /267

公允意见 /268

优先股 /269

贡献分析 /271

总结 /272

附  录

附录1 建模快速指南 /275

附录2 财务报表流程图 /279

从利润表到现金流量表 /280

从现金流量表到资产负债表 /281

附录3 Excel 快捷键 /283

关于公司网页 /285

关于作者 /285

课程特色

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