公允价值:
一般来说,价值不同,直接影响了估值的判断。
如公允价值,不同定义,市场中在理性买方给予理性认识对标的做出的公平判断。
投资价值:针对特定投资者,考虑了协同效应。
为什么对这两个价值做区分?比如,国外有家科技企业,德国,在当地国家做个公允价值评估,可能估出来是1亿欧元,这是公平价值。一家中国企业去了收购花了3亿元,比公允价值高出2亿元,那么中国是不是“人傻钱多”,愿意支付溢价?不是,这是对中国企业来说,这对它来说是具有投资价值。针对特定投资者来说,公允价值1亿元,但是结合中国市场,结合技术,整个产业链条就差这一个技术,其他都具备了把技术买过来就可以大幅度提升公司价值,比方说买过来后可以给公司带来10亿元或几百亿元的的利润或未来的价值增加,这就是对于特定投资者来说的特定的投资价值。所以一项投资到底是值不值,一定是针对特定投资人。
市场价值是基于市场交易价格的判断,市场价值是不是反映了特定投资价值,回头可以讨论一下。