- 估值乘数又分为企业价值乘数（EV做分子）和股权价值乘数（P做分子）。
- 价值乘数最重要的点在于分子、分母反应的关系要一致，eg，分子为EV，EV是代表整个企业的，所以分母就必须是代表整个企业的。如果分母是NP就不行，因为NP已经排除了债权人，是完全归属于股东的指标。
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重点：估值乘数-企业价值乘数：乘数对应的都是企业价值
EV/Sales（销售收入）：
EV/EBITDA
EV/EBITA
EV/EBIT（息税前利润）
EV/FCFF（自由现金流）
所有这些都是在EBIT之前的指标，既包括股权也包括负债，分子分母要对应
估值乘数-股权价值乘数：乘数对应的都是股权价值
P/EBT（税前利润）
P/E（净利润）
P/FCFE（权益自由现金流，减去银行还本付息后的现金流）
分子分母一致。这也是应用这些指标需要注意的地方。
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