一、分析企业投资回报率 有关指标是：1、现金回收额（或剩余现金流量）。计算公式为：经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金。该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金进行考核。...
企业整体资产评估是将由各项单项资产有机构成的资产综合体作为评估对象，综合考虑其获利能力而进行的企业价值评估。目前，国内对于企业整体资产评估多采用加合法，即把组成整体资产的单项资产评估值加总作为企业整体资产评估值。但这种方法在理论上存在严重缺陷，随着我国产权交易市场的日益成熟，收益法将作为评估企业价值...
现金流折现模型（discounted cash flow model，DCF 模型）旨在通过将所有未来的现金流折成现值来求得资产内在价值（intrinsic value），在逻辑上无可挑剔，是一个完美的思维框架。你想，啥叫投资，投资就是牺牲眼前的现金流出作为代价来期待未来的现金流入的行为。现在有一种...
三、经营效益比较分析（一）资产有效率分析（1）总资产周转率总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。该企业的总资产周转率07年为0.87，08年为0.59，09年为0.52。从这些数据可以看出，该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大...
导读其实说白了，并购就是一个价值与成本相互博弈的过程，价值越多的高出成本，并购交易就越成功，成本最终高于价值，并购交易就是失败，魔鬼就在细节中，只有精益求精地打好并购交易的成本算盘，我们才能在这场价值与成本博弈中收获成功，我们的并购交易也才会取得最大的收益。-- 正文 --尽职调查，在别的行业看来一...
一、估值模型真的靠谱吗首先，一个重要的客观事实就是所有的财务预测必然都是错误的。因为你无法预测长期市场，无法预测是否会发生重大风险。尤其是在这个科技对产业随时可能进行重大重塑和冲击的时代，无论多么庞大的企业都有可能在一个月之内倒闭。此外，一般主流估值模型在原理上都比较简单。只用“财务预测数据”+“e...
一、中色股份有限公司概况中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增...
一、估值的基本概念资产的价值主要有两种表现形式：账面价值和市场价值。账面价值即资产负债表上反映的总资产、净资产，主要反映历史成本。市场价值如股票市值、兼并收购中支付的对价等，主要反映未来收益的多少。在多数情况下，账面价值主要用于会计目的，而资本市场上的投资者更为关注的则是市场价值。以下所讨论的价值均...
《证券分析师的最佳实践指南》是作者十多年行业研究员生涯的经验总结。从识别股票行业周期、如何做股票的盈利预期、如何掌握影响股票价格的定量及定性因素、如何进行股票推荐及如何与客户进行沟通等方面对一个行业研究员在实际工作中所涉及的方方面面均作了完整的阐述。特别是作者通过列表的形式将每一具体内容总结成若干...
一、Snap公司概况Snapchat是一款由斯坦福大学两位学生开发的一款“阅后即焚”照片分享引用，于2011年9月正式上线。利用该应用程序，用户可以拍照、录制视频、添加文字和图画，并将它们发送到自己在该应用上的好友列表。Snapchat主要的受众是十几岁到二十几岁的青年人。上亿用户的主体基本上都是这...